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2010年银行从业考试《个人理财》科目重要知识点解析第二章第二节

来源:网友上传  2012-4-25 22:48:54   【一起学:终身教育引导者
第二章 金融市场

  第二节、 货币市场

  货币市场包括:

  同业拆借市场

  短期政府债券市场

  回购市场

  商业票据市场

  银行承兑汇票市场

  额可转让定期存单市场

  货币市场共同基金市场

  二、货币市场概述

  货币市场:货币市场是买卖短期金融工具的场所。

  短期金融工具通常称为准货币。由此,产生“货币”市场的称呼

  货币市场特征

  风险较低(以交易债务工具为主的市场)

  流动性较高(短期资金融通)

  交易量大(所谓资金批发市场)

  货币市场功能

  短期资金融通、保持流动性

  政府宏观调控

  三、短期政府债券市场

  以贴现债券发行

  美国政府发债的计划性:91天、182天的国库券每周一发行

  发行方式:拍卖

  标的:收益率、价格、交款期

  竞价方式(竞争性投标) 单一价格:荷兰式:是按投标人报价由高到低顺序中标,直到满足预定发售额为止,中标者的国债认购价格是投标人报出的最低价—一单一价格,所有投资者按照这个价格,分得各自的国债发行份额

  多种价格:美国式:投标人报价由高到低顺序中标,直到满足预定发售额为止,中标单位以投标人各自出标价认购国债。

  非竞价方式(非竞争性投标)

  以竞价的平均价购买

  短期政府债券市场特征

  违约风险小

  流动性强

  面额小

  国库券收益的计算

  回购市场

  回购协议:出售证券时,与证券的购买商签订协议,约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券,从而获得即时可用资金的一种交易模式

  回购交易的本质:以证券为质押的短期融资活动

  回购不同于短期担保贷款

  短期担保贷款的债务人方如果不能按期偿还贷款,债权人要经过一定的法律程序才能收回和处置担保物

  在回购协议中,证券出售者如果不能如期买回证券,投资者就有权处置证券

  商业票据市场

  融资成本低

  融资灵活

  对利率敏感性较强

  信用程度较高

  票据期限短

  票据面额大

  银行承兑汇票市场

  商业汇票是出票人签发的,委托付款人在指定日期无条件支付金额给收款人或者持票人的票据

  商业汇票的种类:按照不同的承兑人可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种

  由银行承兑的汇票为银行承兑汇票

  由银行以外的企事业单位承兑的汇票为商业承兑汇票

  银行承兑汇票贴现利息的计算

  贴现利息=汇票面值×实际贴现天数×(月贴现利息/30)

  实付贴现金额=汇票面额 – 贴现利息

  大额可转让定期存单市场

  美国商业银行法Q条款限制存款利率

  投资者角度

  利息收入高

  可以随时兑现

  发行者角度

  增加资金来源(视为定期存款)

  有利于控制资产的流动性

  有利于资产负债管理

  货币市场共同基金市场

  市场特征

  投资对象:货币市场的金融工具(短券、回购等)

  投资者以基金账户为基础签发支票取现(美国),类似存款,但不计提法定存款准备金

  对货币市场基金没有存款方面的法规限制,没有利率限制

  货币市场基金风险和限制

  投资基金的固有风险

  金融监管机构正在逐步对基金加强限制

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